W化工公司财务绩效评价管理研究

来源: www.sblunwen.com 作者:lgg 发布时间:2018-02-13 论文字数:37485字
论文编号: sb2018012720320819547 论文语言:中文 论文类型:硕士毕业论文
本文是财务管理论文,本文运用 EXCEL、SPSS22.0 等分析工具通过因子分析法对收集的指标进行计算分析并整理结果,运用因子分析法得到财务绩效评价结果,进而将 W 公司与同行业其他公司进行横
第一章 绪论
 
1.1 研究背景
我国的经济正处于换挡期,经济发展将从高速转变为中高速。转变发展方式、转型升级已是当前经济发展的新常态。随着“十三五”规划,经济发展方式转变攻坚战打响,面临全球化市场的激烈竞争,我国的传统制造业将迎来更大的机遇和挑战。此时,一份客观、全面、系统、详细的财务绩效评价显得尤为重要。科学合理的财务绩效评价不仅能够辅助管理者发现企业存在的潜在问题,还可以帮助企业规划未来发展道路,从而提高企业的市场竞争力。W 公司是坐落于八百里秦川腹地的 H 市,是陕西省的重点支柱企业。公司的前身是陕西省 W 化肥厂。在 W 公司效益连续 5 年上升后 2014 年开始出现大幅下降的情况,经营业绩与预期差距较大,市场占有率也开始下滑。面对 W 公司的经营窘境,本文试图改变 W 公司只是单一财务指标评价的财务绩效评价方法,为 W 公司建立一个有效的财务绩效评价流程,为 W 公司提供一份详细的财务绩效评价结果,为 W 公司下一步的战略制定提供有效的参考数据。并且能够给整个化工行业的发展贡献有力的数据分析信息,以期望帮助整个化工行业的健康可持续发展。
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1.2 研究目的和意义
财务绩效是企业战略实施为最终的经营业绩做出的贡献,财务绩效可以全面反映企业的成本控制效果、资产管理效果、资金配置效果等,因此一个有效的财务绩效评价方法尤为重要。本文运用 EXCEL、SPSS22.0 等分析工具通过因子分析法对收集的指标进行计算分析并整理结果,运用因子分析法得到财务绩效评价结果,进而将 W 公司与同行业其他公司进行横向对比,并把 W 公司近十年的财务绩效情况进行历史性的纵向对比,总结对比结果,从而挖掘出该公司在当前发展中存在的问题。通过对 W 公司目前财务绩效评价实施的优化,可以得到更详细、更有价值的财务业绩分析结果,为提高公司整体绩效提供可靠的数据和理论依据,使利益相关者、管理者对公司发展有更好定位和规划。同时,能够为化工行业的企业提供整个行业的大数据分析结果,为行业发展趋势提供有力佐证。
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第二章 财务绩效评价相关理论
 
本章主要介绍了什么是财务绩效评价,以财务绩效评价的流程为路线阐述相关理论,依次介绍评价的目的、评价的原则、评价方法以及财务绩效评价报告。此外着重介绍了因子分析法的相关内容。为后期的研究方法的实施奠定了理论基础。
 
2.1 财务绩效评价
绩效评价是绩效管理中最关键的部分,绩效评价的定义是对个体、集体以及组织的工作效率的评价,其目的是评估过去一段时间里的业绩,该过程能够科学测量和评定,通过一定程序、方法、形式得到想要的评价结果。总的来说,绩效评价是一种科学的、标准的、运用数理统计的方法有效地衡量及评价组织行为。企业绩效评价一般由财务绩效评价和非财务绩效评价组成。财务绩效评价是企业绩效评价的一方面,也是最重要的方面。它的具体方法是利用一系列财务指标,通过科学的统计形成财务指标体系来对绩效进行合理的评价。因此,我们可以认为,财务绩效是对财务数据进行排序和计算获得的财务指标,从而对财务业绩进行评价。也有学者认为,基于财务报告的财务绩效评价已经不再适用于经济发展的需要了,并指出了新时代应该推崇的三种方法来对企业进行综合绩效评价:1、针对绩效评价指标选择方法的创新——KPI 法,2、针对企业目标的创新——经济增加值法(EVA 法),3、针对企业目标实现的关键战略维度的创新——BSC 法。但是大部分学者认为,财务绩效评价是企业综合评价的基础,企业应该以财务绩效评价为基础,结合非财务指标,从而更全面的反映公司综合业绩情况。财务绩效评价是企业绩效评价的核心部分,也是最重要的方面。它的具体方法是利用一系列财务指标,通过科学的统计形成财务指标体系来对绩效进行合理的评价。因此,我们可以认为,财务绩效是对财务数据进行排序和计算获得的财务指标,从而对财务业绩进行评价。
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2.2 财务绩效评价方法
国外企业财务绩效评价始于 19 世纪,已有一百多年的发展史。企业财务绩效评价可以根据不同的评价体系和内容大致分为三个时期,即以成本分析为核心的成本评价阶段(19 世纪-20 世纪 20 年代);以财务指标分析为核心的财务评价阶段(20 世纪 20 年代-80 年代);以战略绩效评价体系为核心的综合评价阶段(20 世纪 80 年代至今)【3】。在这三个阶段的发展过程中,国内外对企业财务评价的方法被学者们大致分为单一评价方法和综合评价方法。单一评价方法是用一个最综合的指标评价经营业绩,典型代表是经济增加值(EVA))。综合评价方法是运用一系列的指标多角度评价财务绩效,此方法又有两个分支:指标分解评价方法和指标综合评价法。指标分解评价的典型代表为杜邦分析法和平衡计分卡,指标综合评价的典型代表为数据包络法(DEA)、因子分析法、层次分析法。净资产收益率是杜邦分析法的核心,它可以把净资产收益率分解成多个财务比率的乘积的形式。然而,由于杜邦分析只能反映企业财务状况的一部分信息,不能完全反映财务绩效,不利于企业制定长远的发展计划,导致了企业的短期行为;其次,该体系虽然提供了反映企业盈利能力的指标。但缺乏对收益质量的考虑;同时,对于无形资产的估值、顾客需求、供应商和企业的技术革新等因素,也都不能完全考虑在内,因而片面性很强。经济增加值是扣除了成本之后的剩余收入,具体定义为税后经营利润减去债务及股权成本后的收入【16】。我们通过利用企业的税后利润和资本成本来评价企业的绩效。相对于传统利润指标,经济增加值评价体系考虑到了企业资本成本,使其具有更加完整和真实的优点。然而,由于经济附加值评价体系是单一的指标,因此,不利于比较不同规模的企业;另一方面经济增加值体系最重要的主体是投资人,和其他利益相关人比,投资人的地位最高,所以实际上很难发挥其他利益人的能动性。但目前 EVA 评价方法的应用并不是很广泛,因为,EVA 计算方法不能反映企业的价值创造的过程,主观操作性强,从而降低了评价方法的科学性和可靠性,很难实施推广【3】。
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第三章 W 公司财务绩效评价现状分析.........12
3.1 W 公司基本情况...........12
3.1.1 W 公司发展介绍................12
3.1.2 W 公司组织结构................13
3.1.3 W 公司经营现状................14
3.2 W 公司的行业环境分析............18
3.2.1 化工行业特征.......18
3.2.2 W 公司的经营环境分析....19
3.3 W 公司财务绩效评价的现状....21
3.4 W 公司财务绩效评价存在的问题.........23
3.5 引入因子分析法的必要性和可行性....24
第四章 因子分析法在 W 公司财务绩效评价的应用..............25
4.1 因子分析法实施思路...............25
4.2 指标选取.........27
4.3 W 公司与同行业财务绩效的横向对比..............30
4.4 W 公司近十年财务绩效的纵向对比.....40
4.4.1 对比分析过程......40
4.4.2 W 公司近十年的财务绩效得分和排名......47
第五章 W 公司财务绩效评价分析及建议.....49
5.1 评价结果分析..............49
5.2 基于评价结果建议......53
 
第五章 W 公司财务绩效评价分析及建议
 
通过上一章的详细阐述,我们对因子分析方法的应用有了明确的了解,并且鉴定了因子分析法在 W 公司的可实施性,因子分析法帮助我们对 W 公司的财务绩效水平有了更深入的认识,有利于我们对其财务绩效的改进有进一步的指导性意见。本章节主要内容为根据因子分析法得出的 W 公司财务绩效进行分析评价得出财务绩效评价报告,并对因子分析法的实施提出有效保障建议.
 
5.1 评价结果分析
通过因子分析法得出的 W 公司在同行业的财务绩效排名可以看出,制约 W 公司排名的主要因素为 FA1(盈利能力因子)、FA2(营运能力因子)、FA3(偿债能力因子)。同时对比沧州大化与 W 公司的财务绩效排名,可以看出在影响因子 FA1、FA2、FA3 基本相当是前提下,FA4(收益质量因子)和 FA5(发展能力因子)的得分显著影响最终排名。通过因子分析法得出的 W 公司近十年财务绩效得分可以看出。W 公司自 2011 年以来呈现急剧下降→回升→波动→回升的过程。出现急剧下降的主要原因是经济形势的不乐观所致。2013,2014,2015 年全年得分维持在一个很低的范围内,2016 年逐渐好转,说明决策者在面对经济形势不好的情况下实施的改进措施起到了一定的作用。同时结合公式 4-12,以及 W 公司各个季度的 FB1(盈利能力因子)、FB2(发展能力因子)、FB3(营运能力因子)得分(图 5-1、5-2、5-3),可以得出即使在 FB1 全为负数的 2011 年其总得分 FB 依然最高,FB1(盈利能力因子)水平仪值较差,因此可以判断影响 FB 的主要因子除了 FB1 还有 FB3(发展能力因子)以及 FB4(营运能力因子)。由上述分析可以看出,综合 W 公司纵向和横向的评价结果交叉发现影响 W 公司财务综合绩效的关键是盈利能力和发展能力,以及偿债能力。该三项能力的核心指标是主营业务增长率,净资产收益率以及应收账款周转率。下面进行详细分析。
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结论
 
本文以 W 公司为研究主体,参照财务绩效评价的相关理论和研究文献,基于 W 公司目前财务绩效评价中存在的问题,根据化工行业上市公司的行业特征选取 15 个财务指标,利用因子分析法更加科学有效的对 W 公司的财务绩效进行了同行业的横向比较和纵向的 10 年历史数据的比较,使财务绩效评价更加全面的、综合。并根据评价的结果,深度挖掘 W 公司财务绩效的主要问题中的主要矛盾,找出了 W 公司存在该现象的主要原因,并提出相应的建议。归纳得出以下研究结论:(1)W 公司近年来的综合财务绩效存在评价体系不完整、指标选取片面、缺乏横向的同行业的评价对比等问题,基于这些问题阐述引用因子分析法的可行性和必要性。(2)根据化工上市公司的特征选取 15 个财务指标,筛选同行业的 20 家上市化工企业和 W 公司 10 年历史数据作为样本,应用因子分析法,将所有指标根据各个指标信息贡献率降维归类,科学确定每项指标权重,进而求得财务绩效的各项能力得分和综合得分。(3)通过与同行业相比较,W 公司财务绩效落后于同行业平均水平;在近十年中,其净资产收益率最高是在 2011 年,即 49.80%,从 2014 到 2015 其明显处于下降趋势,低至 9.63%。利用因子分析法发现,导致该现象产生的主要影响因子是公司的盈利能力因子、发展能力因子和偿债能力因子。(4)造成 W 公司综合财务绩效较差的原因是多方面的,但其根本原因是其盈利能力不足。经过对上述三个因子即公司的盈利能力因子、发展能力因子和偿债能力因子进行了深度剖析,得出 W 公司存在三个主要问题分别是:管理费用过高,科研效率低下;对外投资活动单一,获利能力较差;应收账款周转率过低等。并针对问题提出相应意见。(5)本文研究不足:主要探讨了应用因子分析法对财务指标进行绩效评价。在企业运行中避免不了受到宏观经济环境和政策的影响,但这些定性的非财务指标较难科学计量,避免不了主观性,所以本文并未把该类指标采纳进来。
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参考文献(略)
 

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