基于功效系数法的H公司财务风险预警思考

论文价格:150元/篇 论文用途:硕士毕业论文 Master Thesis 编辑:vicky 点击次数:
论文字数:36366 论文编号:sb2021080610480836720 日期:2021-08-15 来源:硕博论文网
本文是一篇财务管理论文,本文以 H 公司 2015-2019 年的财报数据为基础,结合 H 公司财务风险预警现状,通过对其偿债能力、盈利能力、营运能力及发展能力的分析对 H 公司的财务风险进行评估,并针对 H 公司在财务风险预警工作中存在的缺陷,构建了适用于 H 公司的财务风险预警体系。通过构建的财务风险预警模型计算得出,H 公司 2015-2019 年连续五年处于中警状态,在分析了其风险产生的原因后提出相应的解决方案。

第一章  绪论

第一节  研究背景、目的及意义
一、研究背景
在经济全球化的推动下,国内经济水平不断提高,企业面临环境多元化与复杂化程度加剧,企业之间的竞争变得愈发激烈,而其承受的风险也随之加大。近年来的数据显示,在国内,中小型企业的平均寿命仅为 2.9 年,相比之下,欧洲发达国家的中小型企业的平均寿命则高达 12.5年;另外在全球500强的企业中,企业平均寿命为 64.5 年,其中企业平均寿命最高的英国为 111.19 年,而中国企业的平均寿命仅为 33.37 年。企业的平均寿命的长短从侧面反映了当地市场竞争的激烈程度以及企业在面对激烈市场竞争时的抗压能力。激烈的市场竞争使得企业更痴迷于追逐利益最大化,此时过于激进或冒险的决策可能会使企业陷入较高的财务风险中,因此加强企业的财务风险预警就显得尤为重要。如果一个企业拥有一套完善且有效的财务风险预警系统,那么管理者就可以充分认识到企业目前的发展状况,识别企业潜在的财务风险以及风险程度,促使其及时做出正确决策,从而能够更好地规避相应的财务风险,帮助企业朝着既定目标前进。
近年来,国家加速了医药改革的进程,出台了一系列惠民的医疗政策,医药行业发展的充满着机遇与挑战。新医改政策的颁布与实施建立健全了城乡居民的基本医疗卫生制度,有效缓解了居民看病贵、看病难的问题,但也相应地增加了企业的负担,如医药招标政策改革可能会使得企业在对标过程中处于不利地位,产品无法按照预期价格中标会对公司经营造成不利影响;两票制改革使得不具备营销体系及议价能力的企业短期内在收入上受到较大影响。这些经营风险贯穿于企业的整个经营过程,一旦出现诸如 2020 年的新型冠状病毒这类突发事件,相应的经营风险随时会转化为财务风险,最终影响到企业的生死存亡。为提升企业的核心竞争力、保证企业的健康发展,管理层应提升自身的风险防范意识,时刻监控企业潜在的财务风险,在发现风险后应对风险强度进行准确度量,同时结合企业自身状况以及外部环境对财务风险进行分析,并尽快做出相应的决策,尽可能地规避风险,为企业能够实现战略目标提供保障。
.....................

第二节  国内外文献综述
一、国外文献综述
(一)  财务风险文献综述
Patrick(1932)首先将单一变量模型应用在财务风险的研究中,通过收集 19家上市公司的财务报表数据并进行研究,发现净资产收益率以及权益乘数两个指标可以作为衡量企业财务风险的重要参考依据。
William  Beaver(1966)利用 79 家上市公司的财务数据对其财务风险进行多指标预判,提出在预测企业财务风险方面,总资产收益率、资产负债率以及“现金流量/负债”三个财务指标具有重要意义。
Altman(1968)最先提出风险的概念,并通过研究指出风险具有不确定性的特点,通过人为操作无法消除风险的不确定性,风险也不能被完全消除。
Birgham(1979)通过研究发现企业在爆发财务危机时,多数情况是由于无法及时清偿到期债务,从而认为偿债能力较差的企业通常潜在更大的财务风险。
(二)  财务风险预警文献综述
Fitzpatrick(1932)在财务风险预警研究中使用了控制单一变量的方法,他选取正经营状况良好以及濒临破产的两组企业进行对比,并将单一财务比率的方法运用到企业财务风险研究中。研究发现,通过单一比率财务模型可以帮助企业管理者有效识别企业当前是否存在财务风险。
Beaver(1966)通过研究指出可以采用统计学的方法找出与财务风险密切相关的财务比率。他认为除了破产,无法按时偿清贷款也属于企业的财务风险,并以多家企业的财务数据为基础,进行了更为成熟的单变量研究,研究结果表明现金流量与负债之间的比率以及资产负债率为预测企业财务风险准确率最高的两个财务比率。
Tam 和 Kiang(1992)选取了 118 家商业银行的财务数据,通过对人工神经网络预警模型的改进,构建了适用于与预测企业财务风险的多层神经网络预警模型,并将该模型的预测结果与其他模型作比较,结合样本数据的发展情况得出多层神经网络预警模型更能精准预测企业财务风险。
Matthieu(2002)收集了 32 家企业的财务数据,以逻辑回归模型为基础,将二元离散法运用财务风险预警的研究中,并以此构建了 Logistic 预警模型。通过对样本企业财务数据的分析结合其发展情况,认为该模型可以作为预测财务风险的依据。
图 1.1 技术路线图
图 1.1 技术路线图
.....................

第二章  相关理论基础

第一节  财务风险相关理论
一、财务风险概述
财务风险本质上属于微观经济风险,他存在于企业经营活动的各个环节,由于其本身的特性,财务风险不可能被完全消除。财务风险是使企业发展偏离预期目标的不确定因素,若风险没能得到有效控制则会在未来引发经济损失,严重时将威胁到企业的生存。
企业的财务风险表现为其经营成果以及财务状况的不确定性,这种不确定性来源于外部市场环境的变化以及企业自身的原因,如经营决策或者财务战略的失误。企业在生产经营的每一个环节出现问题都有可能导致财务风险的发生,此时如果管理层没有针对风险做出相应的改进措施,这类风险随时都可能转变为损失,严重情况下还将引发财务危机,导致企业破产。因此如何规避及控制财务风险带来的经济损失成为每位企业管理者需要研究的课题。
企业的财务风险主要分为广义和狭义。狭义的财务风险通常指的是企业由于现金流不足引发的偿债风险。如果在债务到期时企业现有的现金流量无法满足还本付息的条件,则会引发财务风险;或者企业在生产经营环节由于没有充足的现金流投入,导致资金链断裂,企业丧失了基本的营运能力,也将引发财务风险。一般情况下,企业的财务风险来源于有息负债,通常情况下,企业的资本负债率越高,说明负债在资产中所占比重越大,企业在未来就会面临更大的还本付息压力,若债务到期企业没有能力清偿债务,则可能会引发财务危机。
广义的财务风险是指企业在各项财务活动中,由于内外部环境以及各类无法控制或难以预期的因素使得财务目标与预期发生偏离,进而使企业实际获得的经济收益同预期产生偏差,形成经济损失的机会或可能性。这里的财务活动指的是生产经营活动的成果收益以及企业的偿债、盈利、营运能力。虽说每个企业都想方设法控制财务风险,尽量规避财务风险带来的经济损失,但事实上财务风险是无法完全消除的,管理者只能通过优化企业的财务状况,做出与市场环境相适应的财务决策来尽量控制财务风险。根据资本的运动过程可以将财务风险划分为筹资风险、投资风险、资金营运风险以及收益分配风险。
....................

第二节  财务风险预警相关理论
一、财务风险预警概述
财务风险预警是一种以企业一定时期内的财务数据为基础,结合内外部环境因素,采取相应的方式对未来可能发生的财务风险进行识别。财务风险预警分析亦称“破产预警分析”,是指企业的财务失败预警,是一种事前行为,管理者通过高效的财务风险预警系统识别企业潜在的风险并确定风险严重程度,并以此为依据做出应对策略,降低风险带来的经济损失,保证企业的健康发展。
二、财务风险预警功能
财务预警系统可以在监测到风险时向企业发出警报,确保管理者有充足的时间分析并挖掘风险存在的原因,使之能够及时对企业财务战略做出调整,从而最大限度地规避财务风险,保证企业生产经营活动高效进行。企业财务风险预警功能主要体现在以下四个方面:
1.监测功能
监测功能作为财务风险预警的基本功能,主要是指对企业现阶段已经存在的或隐藏的财务风险提前发出警报,提醒管理者目前的财务状况存在一定的不确定性。监测是从企业整体的生产经营环节进行跟踪,观察记录各个环节的实际情况,与预期状况和目标作对比,找出偏差并挖掘原因。在财务风险预警系统监测到可能导致经济损失的风险时,及时做出预警,提醒管理者做出应对方案,尽可能规避财务风险;若风险已经发生并对企业生产经营产生不良影响,财务预警系统可以发出警报,告知经营者企业现阶段存在的财务风险,使其能够尽早做出应对,降低风险带来的损失。
图 3.1 H 公司组织结构
图 3.1 H 公司组织结构

............................

第三章  H 公司财务风险预警现状分析..................20
第一节  H 公司基本概况..................20
一、H 公司简介..................20
二、H 公司组织结构..................20
第四章  基于功效系数法的 H 公司财务风险预警模型的构建与应用..................30
第一节  H 公司财务风险预警指标体系的构建.................30
一、财务风险预警指标设计原则.................30
二、财务风险预警指标体系的构.................30
第五章  H 公司财务风险控制与应对策略.................40
第一节  建立风险预警体系和风控机构.................40
一、建立财务风险预警体系.................40
二、建立独立的预警风控机构.................40

第五章  H 公司财务风险控制与应对策略

第一节  建立风险预警体系和风控机构
一、建立财务风险预警体系
通过本文第三章对于 H 公司财务风险预警现状分析可以看出,H 公司现阶段存在财务风险意识淡薄、财务风险预警制度不完善、财务风险预警岗位不健全等问题。虽然 H 公司自身拥有财务风险预警机制,但不论在流程上还是实际执行水平上都没能达到预计状态,更像是走形势。因此为了能够使财务风险预警系统发挥作用,H 公司需要建立完善的财务风险预警体系,主要从以下三个方面进行改进。首先,整个企业从管理层开始,自上而下加强员工的财务风险防范意识,只有从根本上认识到财务风险的危害,才能更有效地运转财务风险预警体系;其次,管理层还需完善财务风险预警制度,让风险预警不只是存在于表面形式,而是将其写入公司的规章制度中,明确财务风险预警的内容以及方法,让负责该项工作的员工能够在实际工作时有详细、明确的参考依据;除此之外,H 公司管理层需要在总部以及各个片区设立单独的财务风险预警岗位,释放财务人员的工作量,明确负责财务风险预警工作的职工,让该项工作更加规范化。除此之外,财务风险预警模型也是 H 公司在构建财务风险预警体系时不可或缺的重要组成部分。一套科学的财务风险预警模型可以让预警工作事半功倍,风险预警人员只需要将一段时期内 H 公司的相关财务指标套入模型,就可对现阶段 H 公司存在的财务风险进行定量分析,再结合外部市场环境以及公司自身的发展情况,对公司的财务风险等级进行精准评估,帮助管理者针对特定的财务风险及时作出应对措施,从而避免财务危机的发生,将财务风险带来的损失降到最小。
..........................

第六章  结论与展望


本文以 H 公司 2015-2019 年的财报数据为基础,结合 H 公司财务风险预警现状,通过对其偿债能力、盈利能力、营运能力及发展能力的分析对 H 公司的财务风险进行评估,并针对 H 公司在财务风险预警工作中存在的缺陷,构建了适用于 H 公司的财务风险预警体系。通过构建的财务风险预警模型计算得出,H 公司 2015-2019 年连续五年处于中警状态,在分析了其风险产生的原因后提出相应的解决方案。具体来说,研究结论如下:
第一,构建的财务风险预警模型计算得出的结果与 H 公司财务风险现状相吻合。
本文以 H 的财务报表数据为基础,选取了 12 个财务指标,并采用层次分析法对选取的各项财务指标赋予权重,保证模型的客观性;再通过改进的功效系数法计算得出 12 个财务指标的评价指数以及类指标评价指数,最终得到 H公司 2015-2019 年的综合评价指数,并根据警限表判断出当前使其 H 公司所处的财务风险等级。研究表明通过财务风险预警模型计算得出的结论与 H 公司实际财务风现状一致,说明本文建立的财务风险预警模型在识别企业财务风险上具有较高精确度。
第二,根据对 H 公司财务风险以及财务风险预警现状分析,结合 H 公司自身情况及外部环境因素,提出了有助于 H 公司控制财务风险的解决对策。
首先建立风险预警体系与风控机构,提升员工的财务风险防范意识,完善财务风险预警制度,健全财务风险预警岗位,保证员工在实施风险预警工作时能够参考一个清晰的工作流程;其次建立完善的内部控制机制保障财务风险预警体系的高效运转,保证企业在建全风险预警体系的同时使财务风险预警工作不再流于形式;最后完善 H 公司自身的财务战略规划降低财务风险,通过构建的财务风险预警模型分析 H 公司在财务战略中出现的问题,找出问题的源头并提出具有针对性的解决方案帮助 H 公司改进目前的财务战略,帮助其更好的发展。
参考文献(略)