淳中科技公司不同商业模式财务战略分析

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论文字数:32566 论文编号:sb2021100914441438676 日期:2021-11-07 来源:硕博论文网
本文是一篇财务管理论文,本文以淳中科技股份有限公司为案例,根据公司在上市前后的不同生命周期下采取的不同商业模式(直销模式和经销模式),以及在该种模式下财务战略对企业绩效产生的影响进行了分析比较,得出了相应的研究结论。

第一章   绪论

1.1  选题背景
随着社会经济的发展,企业赖以生存和发展的环境也发生了重大变化,传统的商业模式和企业战略已无法适应社会变革和企业高质量发展的急迫需求,亟需实现商业模式的管理创新,以此改变与社会环境不相适应的企业架构和盈利模式,精准定位新的发展战略,寻找新的模式,进而实现企业的高质量发展。
商业模式的演进及其选择受公司战略的影响,而在公司战略指导下商业模式具有不同的选择,并由此引发了财务战略的改变。公司战略是一个多层次的结构体系,反映了公司总体发展方向。一般而言,公司战略包括总体战略和职能战略,而财务战略是企业职能战略中十分重要的组成部分。公司战略与财务战略是总体与部分的关系,一方面公司战略对财务战略具有指导意义,财务战略需与公司整体战略发展方向一致;另一方面,财务战略从资金保障的角度有效支撑着公司总体战略的实施。
从企业发展实践看,商业模式在公司总体战略和具体财务战略之间发挥着桥梁和纽带的作用。通常是指企业为了达到其盈利目标或在市场中占据一定份额,将影响企业运行的各种内外部因素进行有机结合,形成企业特有的运营体系,并通过企业的各种经营活动,实现企业发展目标的整体解决方案,是企业发展战略在具体实践中的具体化,体现着企业发展经营的逻辑,是企业科学配置各种资源的依据。但商业模式不是一成不变的,随着社会经济环境的变化和企业所处不同生命周期的不断演进,企业必须采用不同的商业模式,进而确定与之相适应的财务战略。可见,商业模式是一个不断优化创新的动态系统,合适的商业模式可以帮助企业找到适用的财务战略,采取合适的财务战略能够帮助企业最大化地发挥商业模式的价值。
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1.2  研究内容与技术路线
本文研究拟解决的主要科学问题是企业不同发展阶段(生命周期)、不同商业模式下财务战略的选择及其所产生的经济后果问题。
主要研究内容是以国内外商业模式、财务战略、商业模式对财务战略及其绩效的影响等相关理论为基础,着重研究淳中科技公司在不同生命周期下采取的不同商业模式以及在不同商业模式下的财务战略选择及其经济后果问题。从财务角度看,企业在不同生命周期下,应该选择何种财务战略,以及财务战略对绩效产生何种影响、其影响作用的机理等问题。将理论与实践相结合,总结淳中科技公司不同生命时期下财务战略的成功经验,进而促进淳中科技公司在财务战略方面的精准定位,为同行业其他企业提供一定的参考和借鉴。 本文分为六章进行具体研究:
第一章为绪论。概括介绍论文的研究背景、研究价值和研究内容等问题。
第二章为文献综述和相关理论。总结归纳国内外关于企业战略、商业模式、财务战略、财务绩效的相关文献,阐述商业模式、财务战略以及财务绩效的相关理论,说明不同理论在本文研究中的具体运用及其对本文研究的指导意义。
第三章为淳中科技公司概况及不同生命周期下商业模式分析。以淳中科技公司为案例,分析公司的经营现状、公司不同生命周期下商业模式的选择,以及在不同生命周期下企业战略的选择。
第四章为淳中科技公司不同商业模式和生命周期下财务战略分析。本章概括论述了财务战略的特征以及影响因素,分析了淳中科技公司不同商业模式和生命周期下的财务特征以及财务战略选择。
第五章为淳中科技公司不同商业模式下的财务战略实施效果分析。概括总结了淳中科技公司直销模式下的财务特征,比较分析了淳中科技公司在不同商业模式(直销模式和经销模式)下的财务绩效,探究了不同商业模式对财务绩效影响作用的机理。
第六章为研究结论及经验借鉴。总结论文的研究结论以及淳中科技公司商业模式转变的成功经验借鉴,说明论文的新意,指出论文研究不足和今后需要深入研究的方向。
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第二章   文献综述及相关理论

2.1  国外研究现状分析
2.1.1  商业模式的内涵及其影响因素
近些年来,国内外学者对商业模式问题展开了一系列的研究和分析,取得了较为丰硕的理论研究结果。例如,Thorsten  Helms(2016)[1]认为商业模式主要靠商业机会产生价值。Paul(1998)[2]认为影响商业模式的主要因素有收入来源、参与者利益等。Alexander Osterwalder 和 Yves Pigneur(2004)[3]则认为商业模式的主要因子包括公司收入来源、经营合作伙伴、公司核心资源等。在这些主要构成要素中,收入来源是指企业创造经营收入的方式;经营合作伙伴是指企业生产经营活动中,交易或商业贸易往来频繁的伙伴关系;公司核心资源是指企业的核心技术或专利等具备核心竞争力的本领。也有学者认为,商业模式包括价值主张、客户细分、分销渠道等。其中,价值主张是指企业用其生产的产品和其提供的服务来向顾客传达企业的理念;客户细分是指企业按照等级、特点、消费方式、性格喜好等因素将顾客细分为不同的群体;分销渠道是指企业通过顾客层级而向下逐级传递其价值的方式;客户关系是指企业与顾客之间的交易、售后等信息交流。
Shirokova(2013)[4]认为商业模式是由盈利、战略和运营等因子组合而成的。Timmers(1998)[5]认为企业可以通过实行商业模式来实现经济业务的秩序化进而获得经营利润。Thomas(2001)[6]则持有另一番见解,他提出销售渠道、供货商、消费群体等因素的有机结合构成了商业模式。Demil 和 Lecocq(2010)[7]认为商业模式是各种各样经营活动的组合,其准则是将消费者放在首要地位。Mahadevan(2000)[8]认为商业模式是企业收入流、物流、价值流的有机组合。Sorescu(2011)[9]认为商业模式的目的是企业实施经营活动获得利益,且是企业与其商业伙伴的组合。
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2.2  国内研究现状分析
2.2.1  商业模式的内涵及其影响因素
从现有文献看,国内学者对商业模式问题的研究起步较晚,但也取得了丰富的研究成果。例如,吴晓波和赵子溢(2017)[21]指出在互联网飞速发展的形势下,网络平台传输给我们的理念就是要通过合适的商业模式将目标消费人群和获益对接起来。罗兴武和项国鹏(2017)[22]认为企业发展的核心是资金的流动性是否良好,商业模式是用来合理调度资金和分配资源的系统,并且有利于保证企业的获利能力保持在一个较高的水平。罗珉和李亮宇(2015)[23]提出企业与消费者在交易形成前中后的联系与交流构成了商业模式的形成过程,正因为在网络时代,商业模式的发展和使用才能获得竞争性。刘凯宁和樊治平(2017)[24]认为商业模式是由多种因子有机组合而成的,客户、组织架构、重要伙伴就是其中较为重要的因子。
蔡春红(2017)[25]认为,要想实现商业模式的创新,就应对企业价值实行有针对性的解析。钱敏(2017)[26]通过对百货业的案例研究发现,只有创新和改变才能实现实体百货业在网络时代的生存和发展。魏炜(2015)[27]通过研究提出了“商业共生体”的概念,认为商业共生体是由企业以及其利益挂钩者的商业模式一起构成的。
2.2.2  商业模式对财务战略的影响
与国外研究进展相类似,关于商业模式对财务战略的影响,国内学者的研究也提出了多种不同的主张。例如,乔晗和张靖(2017)[28]以商业模式的三维度为基础,并在此基础上提出适合于长远发展的财务战略。王东升(2016)[29]通过对商业模式的含义研究,重新定义了财务战略和商业模式的关系,认为商业模式会影响企业的投资方向和投资体量,投资的方向和体量又会影响筹资的来源和形式。因此认为商业模式、投资、筹资活动是层层影响并息息相关的,三者之间相辅相承、互相作用,最终都会影响企业的获利能力和最终价值。
图 3-2 淳中科技公司控股结构图
图 3-2 淳中科技公司控股结构图
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第三章  淳中科技公司概况及不同生命周期下商业模式分析 .... 16
3.1  淳中科技公司概况 .......................................... 16
3.2  淳中科技公司不同生命周期商业模式分析 ............................... 20
第四章  淳中科技不同商业模式和生命周期下财务战略分析 .... 27
4.1 财务战略的特征及其影响因素 ...................................................................... 27
4.2 淳中科技公司不同商业模式和生命周期的财务特征及其战略选择 .......... 29
第五章  淳中科技不同商业模式下的财务战略实施效果分析 .... 33
5.1  淳中科技公司直销模式的财务特征 ............................... 33
5.2  淳中科技公司不同商业模式下的财务绩效比较分析 ................................. 36

第五章  淳中科技不同商业模式下的财务战略实施效果分析

5.1  淳中科技公司直销模式的财务特征
淳中科技公司是一家主要生产音视频产品以及提供相关解决方案的音视频行业高科技公司。公司成立以来,先后参与过建国 70 周年国庆阅兵、北京大兴机场、贵阳大数据中心等显示屏项目。目前客户主要涉及国防军工、医疗、气象等行业,致力于通过提升研发技术水平,为客户提供满足需要的优质产品和有效的解决方案。2015 年以来,淳中科技公司坚持以直销模式为主开展经营活动,以新技术实现产品功能,维系原有业务及客户,在继续生产、从事淳中主营产品业务的基础上,进一步开拓大屏拼接处理系统的设计、生产和销售业务,显现出较为明显的财务特征。淳中科技公司近年来的财务基本数据如表 5-1 所示:
表 5-1   淳中科技公司 2015-2020 年财务基本数据
表 5-1   淳中科技公司 2015-2020 年财务基本数据
由表 5-1 可以看出,淳中科技公司的毛利率、净利率、资本回报率等主要指标近年来始终维持在较高水平,公司的收入总额持续提升,净利润也呈现出不断增长的趋势。进一步分析可以发现,近几年公司总体毛利率下降的主要原因是公司的部分项目包含毛利率较低的外购配套的产品,但是仅从单产品线条看,2020年“显示控制产品”的毛利率为 67.83%,与上年基本持平,可见产品依然保持较好的毛利率水平。在不断扩大业务范围的同时,公司也在努力提升资本运行效率,增加营业收入的同时,减少成本费用支出,以保证公司利润的实现。数据显示,淳中科技公司近年来的盈利能力稳步提升,在扩大收入的同时,成本费用得到有效控制,使之取得了较好的经营业绩。
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第六章   研究结论及对策建议

6.1  主要结论
本文通过对淳中科技公司的案例研究,得出如下主要结论:
(1)淳中科技公司在初创期实行的经销模式在一定程度上帮助公司打开了销路,但在随后的几年中,随着公司生命周期的不断演进,公司实行的直销模式显然更加适合公司的长远发展,直销模式的优越性也日益突出地显现出来,成为适应公司可持续发展和高质量发展要求的主要商业模式。
(2)淳中科技公司的直销模式在相当大的程度上促进了企业核心竞争力的提升。主要体现在专业的研发团队、响应及时的营销及运维网络、长期积累的客户资源、成熟的管理团队、科学的管理和激励体系、具有竞争力的核心产品及应用等方面。 但公司目前的直销模式仍存在一定的销售壁垒,主要体现在显控领域专业知识背景不足,对行业特定场景需求把控、产品应用环节关键度、可靠度、保密度以及产品的定制化程度不足。据此,公司应该加强研发力度和资金投入,努力打造素质高、专业背景深厚的研发及运维队伍,完善销售服务网络,可以根据市场和客户的需求,对客户进行定制化服务并提供完备的售后服务。
(3)淳中科技公司处于生产音视频产品的技术型行业的领域,其产品主要有更新速度快、技术性强等特征,由此决定的财务特征主要体现在流动资产占比高、毛利率高、资产负债率相对较低、资金周转速度较快等方面,因此公司一直具有较高的毛利率,总体上保持较好的发展趋势。
(4)基于淳中科技公司不同生命周期的商业模式特征,应做出与之相适宜的企业战略选择。一是完善产品线,注重产品创新和技术研发,实施“技术领先”战略;二是完善销售渠道,健全服务网络,有效实施“市场领先”战略;三是提高经营管理能力,防范各种风险,实施“成本领先”战略;四是拓展新产品线和下游行业,借鉴“供应链”管理理论和方法,实施积极的企业战略。
参考文献(略)