基于Garch模型碳期权定价方法研究

来源: www.sblunwen.com 发布时间:2016-04-20 论文字数:2000字
论文编号: sb2016041623411315501 论文语言:中文 论文类型:博士毕业论文
在对本文的研究背景和意义进行简要概述并着重对国内外文献进行分析梳理,提出本文研究的技术路线。
一、思  路
 
第一章 在对本文的研究背景和意义进行简要概述并着重对国内外文献进行分析梳理,提出本文研究的技术路线、框架结构以及可能的创新点。
第二章 梳理碳金融问题的理论、制度与实践,通过对理论问题的整理发现碳金融在金融业发展进程中的必然性;
通过对当前世界上已有碳金融市场尤其是碳排放体系的制度与实践整理了解碳金融衍生品发展的现状与我国建立碳金融衍生品市场的紧迫性;
描述出碳金融市场的建立首要需要碳金融定价机制的明确,确立碳金融定价机制建立的基本条件。
第二章 对国际碳排放市场进行研究,并对欧洲碳排放交易体系和我国碳排放交易贸易展开进行介绍,最后对影响碳交易市场价格的因素进行分析。
第三章 主要分为两部分,第一部分着重对碳金融市场建立的作用进行论证,作为对第二章的理论部分的承接;第二部分着重分析我国碳金融市场已有的定价研发进展,并指出当前存在的机制设计困境,以期通过深入研发与借鉴国外碳金融定价机制实现“干中学”的定价成果引入。
第四章 碳金融衍生品定价的理论与模型介绍,注重用改进的GARCH族模型,以及引入模拟仿真模型来进一步修正GARCH模型的公式推导,以提出拟合度更高的定价精确度模型微观机制。
第五章 实证研究部分。GARCH族,用T分布、GED分布改进的GARCH族模型,用Monte-Carlo、Bootstrapping进一步改良的GARCH族模型来对EAU中的MOZ4标的期货与中国上海环交所的shea13碳现货进行定价,并比较各种定价模型的精确度,精确度通过两个方面来比较:一是收益率时间序列的分布拟合度;二是滚动预测价格与实际价格之间的精确度。
第六章 中国增强碳金融衍生品定价权的策略路径规划研究。结合欧盟碳排放贸易体系的现实情况进行分析,并对中国增强碳市场定价权提出决策建议。
第七章 结论及进一步研究的方向。
 
二、目 录
 
1 绪论 
1.1 研究背景及意义
1.1.1 研究背景 
1.1.2 研究意义
1.2 文献综述 
1.2.1 国内外研究现状 
1.2.2 国内外研究现状 
1.2.3 现有研究存在的缺陷与问题 
1.3 内容框架与技术路线 
1.3.1 内容框架 
1.3.2 技术路线 
1.4 本文拟创新点 
2 碳金融问题的理论、制度与实践
2.1 与碳金融问题相关的理论 
2.1.1 公共物品理论
2.1.2 外部性理论
2.1.3 金融支持与金融抑制理论
2.1.3 金融空间分布理论
2.2 国际碳金融的制度发展与实践 
2.1.1 国际碳排放金融市场的制度安排
2.1.2 国际碳金融产业发展现状
2.1.3 国外碳金融实践 
2.3 国内外碳金融体系及其实践 .
2.2.1 欧盟排放贸易体系(EUETS)运行机制 
2.2.2 欧盟碳排放贸易体系的发展现状 
2.2.3我国碳金融的产生与发展 
2.4 碳金融衍生品价格的机制与影响因素
2.4.1 国际碳金融衍生品价格的形成机制 
2.4.2 国际碳金融衍生品价格的影响因素 
2.4.3 我国碳金融衍生品定价现状与问题 
3 碳金融衍生品对我国经济、金融产生的作用
3.1 我国碳金融实施的经济协同效应分析
3.1.1 CO2排放与经济增长的实证证据
3.1.2基于CGE、SVAR的动态分析
3.2 我国碳金融对产业结构调整的影响
3.2.1 碳金融对产业结构影响的规范分析
3.2.2 碳金融对产业结构影响的实证分析
3.3 我国碳金融定价对碳金融发展的现状及影响
3.3.1 我国碳金融市场的现状
3.3.2 我国碳金融衍生品定价机制的研发现状
3.3.3 我国碳金融衍生品定价目前存在的机制困境
3.3.4 预计我国碳金融衍生品市场未来的发展趋势
4金融衍生品定价的理论模型与实证方法
4.1 基本价格理论与模型
4.1.1 期货定价理论与模型
4.1.2 期权定价理论与模型 
4.2.3 障碍期权定价模型 
4.2.4 风险中性定价理论与应用 
4.2 基于波动聚集性的GARCH族模型
4.2.1 GARCH 模型
4.2.2 TGARCH 模型
4.2.3 修正分布的GARCH模型
1. Student’s T-GARCH族模型
2. GED-GARCH族模型
4.3 模拟与仿真法在金融衍生产品定价中的应用 
4.3.1 蒙特卡罗模拟(Monte Carlo)方法简介 
4.3.2 靴襻仿真(Bootstrapping)方法简介
4.3.3 风险中性条件下金融衍生产品定价的蒙特卡罗模拟
4.3.4 风险中性条件下金融衍生品产品定价的靴襻仿真 
4.4 小结 
5 碳金融衍生品定价的实证分析 
5.1 数据的选择
5.2 无风险利率的确定 
5.3 样本检验 
5.3.1 本文对样本数据的检验主要由以下几个步骤 
5.3.2 EUA中 MOZ4期货定价与上海环交所的shea13碳现货定定价
5.3.3收益率时间序列描述性统计分析
5.3.4单位根检验
5.3.5相关性检验
5.3.6 ARCH 效应检验
5.4 GARCH 族模型实证分析
5.4.1 GARCH(1,1)模型建模
5.4.2 改进收益分布的GARCH(1,1)模拟建模
5.4.3 GARCH(1,1)及其修正模型拟合检验 
5.4.4 各种 GARCH 族模型拟合优劣比较
5.5 T-GARCH(1,1)模型实证分析
5.5.1 T-GARCH(1,1)模型实证分析
5.5.2 改进收益分布的T-GARCH(1,1) 模型实证分析
5.5.3 T-GARCH(1,1)及其修正模型拟合检验
5.5.4 T-GARCH(1,1)类模型拟合优劣比较 
5.6 GARCH(1,1)、T-GARCH(1,1)及其改进模型结果的拟合效果比较:
5.6.1 模拟时间序列的统计分布 
5.6.2 模拟期货价格的精确度 
5.7 基于 GARCH(1,1)模型模拟、仿真法的金融期权产品定价
5.7.1 基于GARCH(1,1)--Monte-Carlo模拟的金融期权产品定价
1.对欧式敲出障碍看跌期权产品定价的结果分析 
2.对欧式敲出障碍看涨期权产品定价的结果分析
5.7.2 基于Bootstrapping仿真的GARCH(1,1)的金融期权产品定价
1.对欧式敲出障碍看跌期权产品定价的结果分析 
2.对欧式敲出障碍看涨期权产品定价的结果分析
5.7.3 基于两种模拟仿真法下的金融期权产品定价优劣比较
1. 模拟收益率时间序列的统计分布特征 
2 模拟期货价格的精确度 
5.8 实证结论
6 欧盟碳金融定价机制对中国参与国际碳金融定价的启示 
6.1 我国参与国际碳交易定价所需基础条件 
6.2 我国参与国际碳交易定价的路径规划 
6.3 我国建立碳金融衍生品市场的配套措施 
6.2.1 前沿理论的舆论支持
6.2.2 制度创新的技术先行
6.2.3 规范法律环境建设 
6.2.4 政府配套积极的激励政策 
6.2.5 中央银行和银监会监管法规的健全
6.2.6 碳金融衍生品二级交易市场的建立
6.2.7 碳金融衍生品评估机构以及标准的建立
6.2.8 碳金融衍生品风险测度与监管机制的建立
6.3 我国碳金融发展将促使金融产业的全面发展 
6.3.1 银行类金融机构的风险管理创新 
6.3.2 银行类金融结构中间业务的创新 
6.3.3 将拓宽与非银行金融机构合作机会 
6.3.4 实现金融制度、技术上的突破 
6.3.5 加快金融业国际化进程 
7 论文结论与进一步研究的方向 
7.1 结论 
7.1.1 以欧盟为代表的国际碳排放贸易体系运行良好 
7.1.2 改进的 GARCH 族模型对碳金融期货的分布特征拟合程度高
7.1.3 仿真模拟法的应用能进一步提高碳金融衍生品定价精确度
7.1.4 风险中性定价理论与实践是当前碳金融定价中的充要条件
7.1.5 中国亟需不断完善基础条件力争加入国际碳金融体系
7.2 不足之处与进一步研究的方向 
7.2.1 本文的不足之处
7.2.2 进一步研究方向
参考文献 
 
 
 

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