EVA在国有企业绩效评价中的推广主优化思考—以保利地产为例

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论文字数:38885 论文编号:sb2021070709423036277 日期:2021-07-31 来源:硕博论文网
笔者经过研究,得出以下结论:(1)结合案例企业保利地产的发展状况、行业特征等,经过对具体指标项目调整,企业的业绩得到了真实的反映,为投资者提供了有用的会计信息,为企业的发展决策提供前提。增加对外捐赠项目的调整,除了引导企业对社会责任的重视,也为其他国有企业提供借鉴参考,在实现自身绩效的同时不忘承担社会责任。

1 绪论

1.1 研究背景
自经济全球化进程的推进,一方面促进我国社会主义市场经济体制的优化改进;另一方面,市场的开放程度扩大,进入大量外企和跨国公司,市场充满了机遇与挑战。在复杂的环境下,国外的企业带来竞争的同时,也将前沿的管理制度、理念及大量资本运营经验展现在国内企业面前。面对这样的环境,国内企业不仅要吸取国外先进的管理经验,也要促进自身产品的更新换代,推陈出新。
1978 年以来,国家经济快速发展,国有企业经历了四个阶段的改革,从放权让利到现代企业制度的变更,从改革国有资产管理体制到分类改革,体制的改革也带来了绩效评价体系的改革。国有企业在我国社会主义市场经济中占据着重要的地位,除了要听从党中央、国务院决策部署,坚定贯彻新发展理念,推动中央企业持续深化改革创新,全力以赴稳增长,实现高质量发展,增强国有经济竞争力、创新力、控制力、影响力、抗风险能力,也要发挥好在国民经济中的“稳定器”作用,为全面做好“六稳”工作贡献力量,国有企业的发展直接影响着我国国民经济的发展,有着不可估量的作用。
国外运用 EVA 进行绩效评价的大型公司很多,取得显著的效果。从我国实际状况来看,EVA 在我国兴起的时间较短,构建一套完善的 EVA 绩效评价体系还有大量的工作要做。因此,在继承 EVA 理论所提出思想导向的同时,丰富和完善企业绩效评价理论方法,在符合国情的前提下,寻找制约 EVA 在我国企业全面推广的原因并解决是有意义的,基于我国国有企业的特性,完善和优化 EVA 绩效评价体系,以期能对国有企业健康发展做出一点贡献。
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1.2 研究目的
本文研究目的是探讨现行 EVA 在国有企业绩效评价应用中的缺陷,并提出相应的优化设计。通过对国有企业绩效评价现存的具体问题和对 EVA 的深入研究,指出绩效评价体系对企业未来高质量发展的重要性,针对绩效评价指标体系在国有企业施行过程中存在的问题,提出适应于我国国情的基于 EVA 的绩效评价体系,国有企业受行业和产品生命周期的影响较大,不应使用同一套绩效评价,而应进行差异化评价。企业在使用 EVA 进行绩效评价时,对其进行优化设计符合企业的实际情况,关注长远利益,把 EVA 评价指标与企业的发展经营特殊性、具体的各项调整原则与我国会计准则相结合,对我国国有企业的 EVA 指标进行分类和设计,并通过选取代表性的企业进行推演,本文选取房地产企业作为代表,通过计算优化后的 EVA 与现行规定下的 EVA 绩效评价,并进行差异化分析,由此来改善基于房地产企业的 EVA 绩效评价体系,为其他国有企业进行 EVA 差异化定制提供参考,促进我国国有企业高质量发展。
EVA 作为新型的绩效评价方法考虑了企业的债务资本成本和权益资本成本,较传统的评价方法更能反映企业创造价值的能力。在我国 EVA 引进时间较短,国有企业在具体的运用过程中还处于探索阶段。通过研究,分析 EVA 在不同行业的绩效评价指标中针对每个行业调整相应指标的重要性,并就 EVA 在国有企业的运用进行优化设计。本文选取了房地产行业,就房地产企业的独特性和特殊性,对 EVA 绩效评价体系的相关指标进行调整,评估优化后的效果,为更好地构建评价房地产企业的EVA 绩效评价体系,提出有利于我国房地产行业的发展的合理化的建议,同时为我国全面完善国有企业绩效评价指标体系和使用 EVA 业绩评价体系提供参考,也促进了 EVA 业绩评价体系的发展。因此本文的研究具有丰富的理论意义和实践意义。
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2 理论基础与文献综述

2.1 EVA 的定义与计算方法
2.1.1 EVA 的定义
1982 年,经济増加值 EVA(Economic ValueAdded)第一次被众人所熟知,是由美国人思腾尔特三世(G. Bennett Stewart III)提出的。1991 年,为了更加系统的阐述 EVA 的结构,斯图尔特三发表了《价值探寻》这一著作。它是为了适应美国股权保障运动所导致企业的经营环境产生变化这一背景下产生,其意义是为满足公司全面财务管理和股东财富最大化的需求而提出的,其旨在正确反映企业的真实经营绩效,克服传统评价体系存在的缺陷,准确反映企业的绩效水平,实现股东财富和价值的创造。思腾思特咨询公司(Stern Stewart & Co.)的创立也为 EVA 的推广奠定了基础,成为了 EVA 管理体系的推动者。思腾思特公司提出,传统的财务指标存在缺陷,对企业绩效无法真实反映,对于投资者投入资本的成本不予计量,例如权益资本产生的资本成本。企业创造的价值大于债务资本和权益资本成本是衡量企业是否盈利、是否为股东创造了价值的重要条件。
EVA 指标在国外受到了广泛认可,作为首批运用 EVA 绩效评价的企业,可口可乐利用几年的时间根据 EVA 指标调整完善企业的绩效评价体系,实现了快速增长,并使其发展进入辉煌时期。如今,国内外对 EVA 理论研究与实践研究并行,丰富且深入,参考价值较大。
表 4.2 资本成本调整项目表
表 4.2 资本成本调整项目表
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2.2 EVA 在企业绩效评价中的传统优势
2.2.1 真实反映企业经营绩效
由 EVA 的概念可知,相比传统以利润为基础的企业绩效评价指标体系,EVA 绩效评价指标指将为产生利润而投入资本的成本从税后净营业利润中扣除,剩余的利润便是经济学上的经济利润。与传统的会计利润比较,经济利润在真实反映企业经营绩效上更胜一筹,它对资本成本有准确的计量。正相反,会计利润的计算并未重视权益资本所产生的机会成本,看重债务资本而忽视股权成本,致使真实的盈利水平无法得到体现,企业的资本也无法得到良好的运作,其运作的效率也受到了一定的影响。EVA注重会计实务,从其计算公式可知,对企业各项资本都有考量,依照 EVA 规定的 160多项调整项和调整原则,具体 EVA 值的计算需要根据实际的情况来调整相应的项目,这样算出来的 EVA 值与真实的企业绩效接近,规避了管理者对企业绩效的操纵行为,将权益资本和债务资本平等对待,消除了传统会计利润的种种弊端,切实反映企业和股东的真实利益。从传统的以会计利润为基础的绩效评价方法来看,净利润大于零,说明企业盈利;使用 EVA 来评价企业绩效时,净利润大于零,企业不一定创造了价值,EVA 为正值时,企业才是真正的创造了价值。EVA 值的计算通过对会计项目的调整,缓解了传统的会计指标对经济利润的影响,真实反映企业经营绩效。
2.2.2 绩效管理的多样化
通过对 EVA 的影响因素进行分析和调整,经营者可以利用各种方式方法调高EVA 值,以实现企业价值最大化的目的。由上文的公式可知,EVA 的影响因素有三个。一是投资资本的回报率,在企业投资规模和获利能力一致的情形下,所投资资本的回报率与企业创造的价值成正比;二是加权平均资本成本,在其他条件都一致的前提下,平均资本成本率越低,计算出的 EVA 值就越大,也就是企业创造的价值越多;三是投资资本的增长率,在企业投资规模和获利能力一致的情况下,投资资本增长率越高的企业创造的价值就越多。因此,EVA 的优势就体现出来了,企业经营者可以通过改变影响因素来提高企业的价值。
表 4.1 税后净营业利润调整表
表 4.1 税后净营业利润调整表
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3 EVA 用于国有企业绩效评价的理论分析...............15
3.1 国有企业绩效评价制度变迁......................................15
3.1.1 1949-1978 计划经济体制时期.........................15
3.1.2 1978-2003 社会主义市场经济确立时期...............................15
4 运用 EVA 进行国有企业绩效评价的优化构想................................ 19
4.1 功能目标............................................19
4.1.1 功能优化构想.......................19
4.1.2 功能优化的意义................................19
5 以 EVA 评价房地产企业绩效的案例运用—以保利地产为例........25
5.1 房地产企业概况...................................25
5.1.1 房地产行业发展现状..........................25
5.1.2 房地产行业的特点........................25

5 以 EVA 评价房地产企业绩效的案例运用—以保利地产为例

5.1 房地产企业概况
5.1.1 房地产行业发展现状
房地产行业以土地和建筑物为经营对象,从事房地产开发、建设、管理以及房产业的维修、装饰和服务等,是一项综合性的产业。房地产作为国民经济的支柱性产业之一,具有基础性和先导性,关乎民生大计。随着城镇化建设加快,我国房地产行业份额越来越集中,大品牌房地产企业所占份额逐年增加,整体销量攀升,各项指标幅度提升较快。然而,大型房地产企业同样也面临挑战,除了需要重视市场占比率,提防过高的负债拖垮企业,也需要提高全国的城市化率。大部分小型房地产企业近几年发展困难,面临大型房地产企业的市场挤压、土地成本的上升,经济压力巨大,都为现阶段房地产行业的发展状况。
5.1.2 房地产行业的特点
一是综合性强,业务复杂多样。房地产行业是复合型行业,包括项目的前期筹备、开发建设、销售阶段,还涉及小区建设,与经济政策紧密相关。房地产行业受财政、产业和货币等宏观政策影响大,例如企业发展过程中需要大量资金,对资金的依赖性强,银行贷款是企业资金重大的来源,由政府调控的货币政策,如银行准备金率、贴现政策和设置贷款基准利率等,直接导致了房地产企业融资难,提高了债务融资成本,也影响了 EVA 股权资本成本的大小。从目前的政治环境来看,土地的供给由政府决定,而房地产企业离不开土地,政府调整土地的价格来影响市场,达到目的。因此,经济政策与房地产行业的发展紧密相关。
二是投资金额多、周期长、风险高。作为资金密集型企业的典型代表,房地产企业在购买土地和前期施工建设都需要大量资金,若没有稳定的资金来源,无法开展建设,举步维艰。作为建筑施工企业,其研发支出几乎没有,因此对于计算 EVA 需要调整的研发投入项不符合企业的发展特征。而取得银行贷款,存在硬性条件即自有资金不能低于开发项目总投资金额的 30%。开发项目总金额包括土地的出让费、前期的勘探费、原住户的拆迁费、建筑材料费及人工费用等。企业项目开发周期长,销售情况不稳定,变现速度慢,注定其高风险。
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6 结论与启示

6.1 结论
从文中的分析来看,EVA 在国有企业绩效评价应用中存在缺陷,本文在遵循绿色经济理念、强调社会责任、注重长远发展等企业精神的前提下,对 EVA 绩效评价在国有企业中的运用进行优化,以国有控股的房地产行业为例进行有针对的优化调整,并以房地产企业保利地产为例进行应用推演。得出以下结论:(1)结合案例企业保利地产的发展状况、行业特征等,经过对具体指标项目调整,企业的业绩得到了真实的反映,为投资者提供了有用的会计信息,为企业的发展决策提供前提。增加对外捐赠项目的调整,除了引导企业对社会责任的重视,也为其他国有企业提供借鉴参考,在实现自身绩效的同时不忘承担社会责任。(2)国有企业利用 EVA 进行绩效评价时,不应照搬国资委规定下的统一的计算方法,而是需要结合自身的实际情况优化原有的 EVA,进行相关项目的调整,注重企业经营业绩的同时,注重企业的长远发展,避免短视过于追求当前利益的行为。国有企业需要结合自身行业的特点和实际发展状况对绩效评价体系进行不断地丰富和完善,为实现企业的利益最大化创造良好的条件,为全面完善国有企业绩效评价指标体系提供参考借鉴。
参考文献(略)

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