珍宝岛药业盈利能力分析及提升策略研究范文

论文价格:150元/篇 论文用途:硕士毕业论文 Master Thesis 编辑:vicky 点击次数:
论文字数:37556 论文编号:sb2021080914382936825 日期:2021-08-20 来源:硕博论文网
笔者经过研究得出以下结论:首先,从整体角度看,2014 年-2019 年间,珍宝岛药业盈利能力稳定性较好,但是持久性较差,净资产收益率、销售净利率、总资产周转率、权益乘数均有变化,盈利能力核心指标净资产收益率连续六年下降,由此可以看出珍宝岛药业盈利能力水平并不理想。其次,通过上述盈利能力的评价,我们找出珍宝岛药业盈利能力存在问题包括:销售费用使用效率低下,存货管理水平较差,应收账款管理不完善,企业产品的销量受国家医保政策影响较大。

第一章 绪论

第一节 研究背景及意义
一、研究背景
随着经济的发展与社会的进步,人们对健康的关注度持续增高。近年来中国的医药市场发展迅速,在 2014 年以中国为首的亚太地区医药市场增加值超2240 亿美元。在 2017 年我国成为全球第二大医药市场、第一大原料药出口国。在 2020 年,新型冠状病毒席卷全球,在全球经济按下暂停键的时候,中国作为最先控制疫情并恢复生产的国家,抓住机遇抢先生产医药产品出口全球。同时,随着国外药品专利的到期,我国仿制药机会增多,中国医药市场将获得全新的发展机遇,在世界医药行业中的地位与日俱增。
基于上述的国际背景,国内医药行业发展势头良好。除受国际环境的影响外,行业的发展也与国内现实情况有关:一方面,我国人口老龄化比重加速上升,高用药量的老年人群持续增加,导致医药市场需求持续增长;另一方面,国家医疗改革不断深化,出台各种政策扶持医药企业的发展,加大对医药卫生事业的投入,逐步健全医疗保障体系,也给医药市场带来了更多发展机遇。
黑龙江珍宝岛药业股份有限公司是一家现代化制药企业,公司业务主要以中成药制药为主,化学制药和生物制药协同发展。公司产品涉及多个类别,如心脑血管类、神经系统类、抗肿瘤类、免疫调节类、呼吸系统类、骨骼肌肉类等。在医药市场迅速发展以及人口老龄化趋势加重的背景下,医药企业本该有良好的发展,但珍宝岛药业盈利能力连续六年总体呈下降趋势,盈利指标净资产收益率从 2014 年的 22.24%下降至 2019 年的 8.06%。所以本文通过指标评价结果,对珍宝岛药业盈利能力进行深入分析,找出影响企业盈利能力下降的因素并提出针对性的解决措施,从而改善企业经营状况提升整体业绩。
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第二节 文献综述
一、国外研究现状
随着经济的发展和社会的进步,企业的运营以及组织架构越来越完善,这就需要更具体系的理论来对其盈利能力进行评估。只有对企业的盈利能力进行准确的评估,才能使领导者和决策者了解到企业的发展状况,从而做出下一步的规划和战略,因此对企业盈利能力的评估非常关键。接下来我们来了解国外研究现状。
杜邦分析体系由学者 Pierre Du Pont 和 Donaldson Brown(1919)[1]提出,该体系核心财务指标为净资产收益率,根据指标间内在关系,将其逐步拆分为三个指标相乘,分别为销售净利率、总资产周转率、权益乘数。通过杜邦分析体系分解财务指标后,我们可以很清晰地了解到指标间的内在关系和企业的经营状况,并且及时地发现企业存在的问题并采取解决措施。
与杜邦分析体系有所不同,Alexander Wole(1928)[2]创新性的提出运用信用能力指数来评价企业的信用水平和财务状况,该方法被后人称为沃尔评分法。此方法选择了七项财务指标,根据指标的重要性确定评分值并分配权重,通过指标的评分结果来评价企业财务情况,与其他单一比率的分析相比,此方法更加完善和合理。基于传统杜邦分析体系,Palip(1975)[3]引入可持续增长率,进一步完善了杜邦财务分析体系。根据该体系,可持续增长率=净资产收益率×(1-股利支付率),此指标将股利支付率考虑在内,来评估企业的财务情况。
Kane Alex、Bodie Zv、A arcus Jlan(2003)[4]在《投资学精要》中,对杜邦财务分析体系进行深入的研究,将该系统中三因素细化得到了五因素。具体来看将,将销售净利率细化为所得税负担比率、利率负担比率、销售息税前利润比率三个因素,从而更加全面的评价企业的财务状况。
图 1.1 技术路线图
图 1.1 技术路线图

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第二章 相关概念和理论基础

第一节 财务分析方法
一、财务分析相关方法
(一)趋势分析法
趋势分析法是一种动态分析方法,它是将连续几个期间财务报告中的相同指标或者比率进行对比,根据其变动幅度进行趋势分析,进而得出企业财务状况和经营成果的变化趋势,为预测企业未来发展方向提供帮助。
(二)结构分析法
结构分析法又称垂直分析法,是一种静态分析方法,它主要是通过求出各组成部分占整体的比重,以结构百分比形式列示,更加清楚地展示企业财务的构成情况。
(三)比率分析法
比率分析法是选择企业同一期间的重要指标进行计算,得出反映不同经济意义的比率,进而来分析企业财务状况和经营成果。不同的财务比率反映企业财务状况的侧重点不同,所以在选择财务比率时,要根据需求谨慎选择。常见的财务比率有:反映偿债能力的比率、反映营运能力的比率、反映盈利能力的比率、反映发展能力的比率等。
(四)对比分析法
对比分析法也称比较分析法,它主要是将相关数据进行对比分析,这种对比可以是根据企业历史数据进行纵向对比,也可以是和同行业企业或行业均值进行横向对比,最终找出产生差异的原因。
(五)因素分析法
因素分析法是一种定性分析方法,主要是利用财务指标及其相关因素的关系,根据指标变动情况来确定各因素对指标的影响程度。目前,因素分析法中较为常见的分析形式是连环替代,它采用控制变量的方式,在保持其他因素不变的同时,每次只替换一个因素,由此找出引起该指标变化的驱动因素,并衡量各驱动指标的重要性。
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第二节 盈利能力概述
一、盈利能力的界定
盈利能力指的是一家企业在经营过程中获取利润的能力。它指的是企业或组织通过有限的投入能够获得多少产出的能力,并不是企业现有资金金额,而是企业资金增值的金额,反映盈利能力的核心指标是净资产收益率。盈利能力是企业生产经营所围绕的核心,是企业生存的动力和源泉,也是企业利益相关者密切关注的能力。企业的利益相关者分为两类,一类是与企业有直接利益关系的经营者、债权人和股东;另一类是与企业有间接利益关系的政府、银行和社会公众等。对企业的利益相关者来说,盈利能力会影响他们自身的利益,所以不仅在做出经济决策时关注企业的盈利能力,也会根据盈利指标的变化做出经济决策。选择合适的盈利能力评价方法对评价企业盈利能力至关重要,有些企业仅利用销售利润率这一指标,就对盈利能力进行评价,这是片面和局限的;还有些企业运用沃尔评分法对盈利能力进行评价,虽然可以分析企业综合的财务状况,但却忽略了指标间内在的联系。实际上企业的盈利能力是一项综合能力指标,是企业各因素相互联系共同作用的结果,所以在分析企业盈利能力时选择合适的分析方法,才能客观准确地反映企业的盈利能力,使企业作出合理的市场预测,从而实现利润最大化。结合宏观环境和行业背景,本文选择杜邦分析体系对珍宝岛药业 2014 年-2019 年的盈利水平进行分析评价,从而找出企业盈利能力中存在的问题,并提出切实有效的对策和建议。

图 2.1 杜邦分析体系结构图
图 2.1 杜邦分析体系结构图

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第三章 珍宝岛药业概况及现状分析..........................17
第一节 医药行业概况.............................................. 17
一、医药行业特征..................................................17
二、医药行业发展趋势................................17
第四章 基于杜邦分析体系的珍宝岛药业盈利能力分析................... 27
第一节 净资产收益率驱动因素分析................................. 27
第二节 销售净利率分析................................. 29
第五章 珍宝岛药业盈利能力存在问题及原因分析........................... 44
第一节 销售费用使用效率低下......................................... 44
一、销售人员的薪酬方案存在漏洞....................................44
二、广告投放未精准定位......................................45

第六章 珍宝岛药业盈利能力提升的对策建议

第一节 加强销售费用的控制
通过上文的分析,在 2014-2019 年,珍宝岛药业销售费用的大幅增加导致企业净利润有所下降。具体分析发现,销售费用大幅增加是因为市场推广费、工资薪酬及福利费的增长所导致,在第五章我们具体分析企业存在的问题,如销售人员薪酬方案存在漏洞、广告投放未精准定位等,接下来将提出具体的对策建议。
一、设计有竞争力的薪酬体系
在销售费用中,销售人员的工资所占的比重是比较大的,因此,要想对企业的销售费用进行控制,就需要对销售人员的薪酬体系进行合理设计。
首先,可以将费用具体化,即:将业务发展过程中的费用分配到每个销售人员,用“费用发生负责制”来进行约束。费用分配标准可以依据业务开展状况以及业务量来衡量,按照不同系数标准来计算销售费用额度,定期考核,实时了解每个员工的业务开展状况和费用发生情况。
其次,要合理规划销售人员薪酬体系。企业每年在对薪酬体系设计前,要对市场进行全面调查,可以参考同行业同地区销售人员的平均标准,来制定本企业销售人员的薪酬体系。企业在全国不同地区设置的销售部门,其工资水平应根据当地工资薪金的平均水平来确定,结合当地的实际情况,有针对性的设置业绩考核标准,从而激励销售人员的销售热情,提高销量。
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第七章 结论与展望

第一节 研究结论
本文基于杜邦财务分析体系,根据指标间的内在关系,对珍宝岛药业盈利能力进行全面深入的研究。选取 2014 年-2019 年财务报表中的相关数据进行纵向分析,同时结合行业均值进行横向分析,根据分析找出影响公司盈利能力的问题,并提出针对性的对策建议。经过研究得出以下结论:
首先,从整体角度看,2014 年-2019 年间,珍宝岛药业盈利能力稳定性较好,但是持久性较差,净资产收益率、销售净利率、总资产周转率、权益乘数均有变化,盈利能力核心指标净资产收益率连续六年下降,由此可以看出珍宝岛药业盈利能力水平并不理想。
其次,通过上述盈利能力的评价,我们找出珍宝岛药业盈利能力存在问题包括:销售费用使用效率低下,存货管理水平较差,应收账款管理不完善,企业产品的销量受国家医保政策影响较大。
最后,为了提升企业的盈利能力,本文提出了几点建议:加强销售费用的控制管理力度;完善企业存货的相关制度,拓宽产品销售渠道;完善应收账款的管理,制定合理的赊销政策以及催账方式;积极应对国家医保政策变化。只有做到这些才能使企业的盈利能力达到新的高度。
参考文献(略)


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